Aktualizacja kalendarza aukcji na 2025 r. z uwagi na działanie rezerwy MSR oraz publikacja nowego kalendarza aukcji na 2026 r.

 

W dniu 28 lipca 2025 r., KE poinformowała w komunikacie o aktualizacji kalendarza aukcji na 2025 r. i publikacji kalendarza aukcji na 2026 r.

 

Aktualizacja kalendarza aukcji na 2025 r.

Opublikowana aktualizacja kalendarza aukcji na 2025 r. odzwierciedla działanie Rezerwy Stabilności Rynkowej (tzw. rezerwa MSR) od 1 września do 31 grudnia 2025 r. W wyniku opublikowania przez KE w dniu 28 maja 2025 r. całkowitej liczby uprawnień w obiegu (tzw. TNAC) w 2024 r., wolumen uprawnień sprzedawanych w ramach aukcji od 1 września 2025 r. do 31 sierpnia 2026 r. został zmniejszony o 275 531 900 uprawnień, które trafią do rezerwy MSR.

Zmiany wolumenów aukcyjnych spowodują, że od września do grudnia 2025 r. na każdej aukcji będzie sprzedawane:

• 3 268 000 uprawnień EUA przez KE w imieniu państw UE-25 (ostatnia aukcja w grudniu: 3 273 000 uprawnień EUA)
• 1 691 000 uprawnień EUA przez Niemcy (ostatnia aukcja w grudniu: 1 696 000 uprawnień EUA)
• 2 162 500 uprawnień EUA przez Polskę (ostatnia aukcja w grudniu: 2 166 000 uprawnień EUA)
• 796 500 uprawnień EUA przez Irlandię Północną (jedyna aukcja).

Zgodnie z nowym kalendarzem aukcji na 2025 r. do sprzedania na giełdzie EEX będzie w sumie 588 735 000 uprawnień EUA[1].

 

Tabela 1. Podział puli aukcyjnej w liczbie 588,735 mln uprawnień na poszczególne państwa czł. i fundusze w 2025 r.

Państwa czł./fundusze	Liczba uprawnień EUA	Uwagi
Polska	52 532 500
Niemcy	73 503 500
25 państw członkowskich UE	198 631 500
Państwa EOG/EFTA	2 838 000
Irlandia Północna[2]	796 500
Fundusz Innowacyjny	35 417 500
Fundusz Modernizacyjny	88 330 500
Instrument na rzecz Odbudowy i Zwiększania Odporności (RRF)	86 685 000	„frontloading” Funduszu Innowacyjnego i przyszłych aukcji
Społeczny Fundusz Klimatyczny[3]	50 000 000
SUMA	588 735 000

Źródło: Opracowanie własne na podstawie kalendarza aukcji na 2025 r. opublikowanego przez EEX

 

Poniżej przedstawiony został zaktualizowany szczegółowy harmonogram aukcji polskich uprawnień EUA na 2025 r.

Tabela 2. Szczegółowy harmonogram sprzedaży 52,532 mln polskich uprawnień EUA na 2025 r.

PL EUA	8 i 22 stycznia	2 072 500	9:00-11:00 (środa)
	5 i 19 lutego
	5 i 19 marca
	2, 16 i 30 kwietnia
	14 i 28 maja
	11 i 25 czerwca
	9 i 23 lipca
	6 i 20 sierpnia	2 072 500 (6 sierpnia)   2 069 000 (20 sierpnia)
	3 i 17 września	2 162 500
	1, 15 i 29 października
	12 i 26 listopada
	10 grudnia	2 166 000

Źródło: Opracowanie własne na podstawie kalendarza aukcji na 2025 r. opublikowanego przez EEX.

 

Należy przypomnieć, że aukcje polskich uprawnień EUA odbywają się od dnia 8 stycznia do 10 grudnia 2025 r., co dwa tygodnie w środy w godzinach od 9:00 do 11:00. Natomiast aukcje przeprowadzane w imieniu 25 państw członkowskich UE i państw EOG-EFTA odbywają się w poniedziałki, wtorki i czwartki w okresie od 7 stycznia do 15 grudnia 2025 r., a aukcje uprawnień niemieckich - w każdy piątek, od 10 stycznia do 12 grudnia 2025 r. (wszystkie w godzinach od 9:00 do 11:00).

 

Kalendarz aukcji na 2026 r.

 

W dniu 28 lipca 2025 r. KE poinformowała w komunikacie o publikacji kalendarza aukcji na 2026 r. Zgodnie z kalendarzem na 2026 r. do sprzedania na giełdzie EEX będzie w sumie 583 335 000 uprawnień EUA[4].

Tabela 3. Podział puli aukcyjnej w liczbie 583,335 mln uprawnień na poszczególne państwa czł. i fundusze w 2026 r.

Państwa czł./fundusze	Liczba uprawnień EUA	Uwagi
Polska	55 767 500
Niemcy	85 672 500
25 państw członkowskich UE	229 615 500
Państwa EOG/EFTA	3 558 500
Irlandia Północna	915 500	Jedna aukcja: 7 października 2026 r.
Fundusz Innowacyjny	31 949 500
Fundusz Modernizacyjny	82 576 000
Instrument na rzecz Odbudowy i Zwiększania Odporności (RRF)[5]	93 280 000	„frontloading” Funduszu Innowacyjnego i przyszłych aukcji
SUMA	583 335 000

Źródło: Opracowanie własne na podstawie kalendarza aukcji na 2026 r. opublikowanego przez EEX

 

Należy zauważyć, że nowy kalendarz aukcji nie uwzględnia korekty z tytułu działania rezerwy MSR w okresie od września do grudnia 2026 r., co zostanie określone na podstawie publikacji KE dotyczącej całkowitej liczby uprawnień w obiegu (tzw. TNAC) w 2025 r. W związku z powyższym należy się spodziewać, że przedstawione wcześniej wolumeny aukcyjne będą dodatkowo zmniejszone.

Poniżej przedstawiony został zaktualizowany szczegółowy harmonogram aukcji polskich uprawnień EUA na 2026 r.

Tabela 4. Szczegółowy harmonogram sprzedaży 55,767 mln polskich uprawnień EUA na 2026 r.

PL EUA	7 i 21 stycznia	1 801 500 (1 801 500 – 19 sierpnia)	9:00-11:00 (środa)
	4 i 18 lutego
	4 i 18 marca
	1, 15 i 29 kwietnia
	13 i 27 maja
	10 i 24 czerwca
	8 i 22 lipca
	5 i 19 sierpnia
	2, 16 i 30 września	3 143 000
	14 i 28 października
	11 i 25 listopada
	9 grudnia	3 141 500

Źródło: Opracowanie własne na podstawie kalendarza aukcji na 2026 r. opublikowanego przez EEX

 

Aukcje polskich uprawnień EUA będą odbywać się od dnia 7 stycznia do 9 grudnia 2026 r., co dwa tygodnie w środy w godzinach od 9:00 do 11:00.

Aukcje przeprowadzane w imieniu 25 państw członkowskich UE i państw EOG-EFTA odbywać się będą w poniedziałki, wtorki i czwartki w okresie od 8 stycznia do 14 grudnia 2026 r., natomiast aukcje niemieckich uprawnień EUA - w każdy piątek, od 9 stycznia do 11 grudnia 2026 r. (wszystkie w godzinach od 9:00 do 11:00).

 

[1] Zgodnie z ostatnią rewizją Rozporządzenia rejestrowego od 1 stycznia 2025 r., kategoria "uprawnień ogólnych" EUA obejmuje zarówno uprawnienia dla operatorów instalacji stacjonarnych i transportu morskiego, jak i uprawnienia dla sektora lotniczego. W związku z tym od 2025 r. uprawnienia dla sektora lotnictwa są uwzględnione w ogólnej puli uprawnień i są sprzedawane na aukcjach w liczbie 11 544 850 (nie ma już oddzielnych aukcji na których będą sprzedawane uprawnienia lotnicze). Wolumeny aukcji zarówno na 2025 r. jak i na 2026 r. nie uwzględniają jeszcze żadnych korekt dotyczących umarzania uprawnień z sektora morskiego przewidzianych w ramach mechanizmu z art. 3gb i 12 ust. 3e dyrektywy EU ETS. Wielkość umarzanych uprawnień będzie ustalona na podstawie różnicy między zweryfikowanymi emisjami a przyznanymi uprawnieniami w ramach capu (limitu emisji). Wielkość ta zostanie odjęte od puli aukcyjnej na 2026 r. poprzez aktualizację kalendarza aukcji, którego publikacja powinna nastąpić do końca bieżącego roku.

[2] Od 1 stycznia 2021 r. dyrektywa EU ETS nadal ma zastosowanie w Wielkiej Brytanii w odniesieniu do wytwarzania energii elektrycznej w Irlandii Północnej. Zgodnie z Protokołem w sprawie Irlandii/Irlandii Północnej, Wielka Brytania sprzeda na aukcji wolumen uprawnień odpowiadający jej udziałowi w ogólnounijnym limicie emisji. Jedyna aukcja uprawnień dla Irlandii Północnej odbędzie się 8 października 2025 r.

[3] Kalendarz aukcji na 2025 r. obejmuje również sprzedaż na aukcji 50 mln uprawnień, z których wpływy zasilą Społeczny Fundusz Klimatyczny w ETS2, zgodnie z art. 10a ust. 8b dyrektywy ETS.

[4] W tym 17 045 933 uprawnień dla sektora lotniczego

[5] Wolumen aukcyjny REPowerEU na 2026 r. został zwiększony do 93 280 000, tak aby został osiągnięty docelowy przychód w wysokości 20 mld EUR. Wielkość ta została określona na podstawie art. 10 ust. 6 rozporządzenia aukcyjnego, z uwzględnieniem już uzyskanych przychodów, średniej ceny rozliczeniowej aukcji z sześciu poprzednich miesięcy kalendarzowych oraz z uwzględnieniem limitu czasowego (najpóźniej do 31 sierpnia 2026 r. należy taką sprzedaż przeprowadzić).